Ubisoft Q3 Sonuçları: Assassin’s Creed Beklentileri Aştı, Net Gelirler Yüzde 12 Büyüdü

Ubisoft, 2025-26 mali yılının üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı ve Assassin’s Creed serisinin beklentilerin üzerinde performans göstermesi sayesinde çift haneli büyüme kaydettiğini duyurdu. Şirketin Q3 net gelirleri 338 milyon Euro’ya ulaşarak yıllık bazda yüzde 12 artış gösterdi. Ancak bu olumlu tablo, Ubisoft’un Ocak ayında duyurduğu devasa yeniden yapılanma, stüdyo kapatmaları ve toplu işten çıkarmalarla gölgeleniyor.

Ubisoft Q3 2025-26 Finansal Sonuçları

Ubisoft Q3 finansal sonuçları, şirketin beklentilerinin yüzde 11 üzerinde gerçekleşti. Çeyreklik net gelirler (net bookings) 338 milyon Euro olarak kaydedilirken, bu rakam bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 12’lik bir büyüme anlamına geliyor. Şirket, Ocak ayında yaptığı ön açıklamada yaklaşık 330 milyon Euro’luk bir hedef belirlemiş, ancak gerçekleşen rakam bu tahmini 8 milyon Euro aştı.

Mali yılın ilk dokuz ayına (Nisan-Aralık 2025) bakıldığında tablo daha da dikkat çekici. Toplam net gelirler 1,1 milyar Euro’ya ulaşarak yıllık bazda yüzde 18 artış gösterdi. Bu büyümenin lokomotifi olan franchise’lar arasında Assassin’s Creed net gelirlerini neredeyse ikiye katlarken, The Division da aynı performansı tekrarladı. Anno serisi dört kat büyüme kaydetti ve Avatar: Frontiers of Pandora yüzde 20 artış sağladı.

Assassin’s Creed Serisi Beklentileri Aştı

Ubisoft’un bu çeyrekteki en parlak yıldızı tartışmasız Assassin’s Creed franchise’ı oldu. Seri, çeyrekte “beklentilerin üzerinde performans” (overperformance) sergiledi. Oturum günleri (session days) bir önceki çeyreğe göre yüzde 7, yıllık bazda ise yüzde 28 arttı. Aktif kullanıcı sayısı da çift haneli yıllık büyüme kaydetti. Bu performansın arkasında iki önemli gelişme var.

Birincisi, Assassin’s Creed Shadows’un Nintendo Switch 2’ye çıkışı. Aralık ayında gerçekleşen bu lansman, oyunun yeni bir kitleye ulaşmasını sağladı ve Q3 performansına doğrudan katkıda bulundu. İkincisi, Assassin’s Creed Mirage için yayınlanan Valley of Memory güncellemesi. Kasım 2025’te çıkan bu yüksek kaliteli içerik, mevcut oyuncu tabanının bağlılığını güçlendirdi. Şirketin kazanç çağrısında CFO Frederick Duguet, Shadows lansmanıyla birlikte serinin genel kalite seviyesinin yükseldiğini ve bunun finansal sonuçlara yansıdığını teyit etti.

Diğer Franchise’ların Performansı

Assassin’s Creed’in gölgesinde kalan ancak yine de güçlü performans sergileyen başka markalar da var. Tom Clancy’s The Division 2, aktif oyuncu sayısı, oyuncu bağlılığı ve gelir açısından yıllık bazda anlamlı bir büyüme sürdürdü. Aralık ayında başlayan yeni sezon ve canlı etkinlikler bu performansı destekledi.

Anno 117: Pax Romana, Metacritic’te 84 puanla sağlam bir çıkış yaptı ve net gelirleri karşılaştırılabilir dönemde Anno 1800’ün önüne geçti. Avatar: Frontiers of Pandora ise güçlü bir şekilde beklenen üçüncü şahıs kamera güncellemesi ve From the Ashes genişleme paketi sayesinde oturum günlerini yıllık bazda neredeyse ikiye katladı. Rainbow Six Siege’in Q3 performansı beklentiler dahilinde kaldı; ancak Aralık ayında aylık aktif kullanıcılar yıllık bazda artış gösterirken, Ocak başındaki günlük aktif kullanıcı sayısı Kasım başına kıyasla iki katına çıktı.

130 Milyon Aktif Kullanıcı ve Oyuncu Metrikleri

Ubisoft’un 2025 takvim yılı genelindeki oyuncu metrikleri, portföyün gücünü ortaya koyuyor. Konsol ve PC platformlarında yaklaşık 130 milyon tekil aktif kullanıcıya ulaşıldı. Q3’te aylık aktif kullanıcılar (MAU) 34 milyon seviyesinde yıllık bazda stabil kaldı; ancak çeyrek boyunca aktivite metrikleri sürekli iyileşme gösterdi. Aralık ayında MAU’lar yıllık bazda yüzde 3 artış kaydetti.

Geri katalog (back-catalog) performansı da sağlamdı. Çeyrekte geri katalog net gelirleri 297 milyon Euro’ya ulaşarak yıllık bazda yüzde 11 büyüdü. Bu büyüme ağırlıklı olarak Assassin’s Creed, Avatar ve The Division tarafından sürüklendi. Bu rakamlar, Ubisoft’un yeni oyun çıkışlarına bağımlı kalmadan mevcut IP portföyünden sürdürülebilir gelir elde edebildiğini gösteriyor.

“Büyük Sıfırlama” ve Yeniden Yapılanma

Q3 sonuçlarının olumlu tablosu, Ubisoft’un Ocak 2026’da duyurduğu kapsamlı yeniden yapılanmayla çarpıcı bir kontrast oluşturuyor. Şirket, “büyük sıfırlama” (major reset) adını verdiği bu süreçte altı oyun projesini iptal etti; bunların arasında yıllardır geliştirme aşamasında olan Prince of Persia: The Sands of Time Remake de bulunuyor. Halifax ve Stockholm stüdyoları kapatıldı, RedLynx, Massive ve Abu Dhabi ekiplerinde yeniden yapılanma başladı.

Yeni operasyonel model, beş “Yaratıcı Ev” (Creative House) etrafında şekilleniyor. Tencent’in yüzde 26 hisseye sahip olduğu Vantage Studios (CH1), Assassin’s Creed, Far Cry ve Rainbow Six gibi amiral gemisi franchise’ları yönetecek. CH2 rekabetçi ve kooperatif nişancı deneyimlerine (The Division, Ghost Recon, Splinter Cell), CH3 canlı hizmet oyunlarına (For Honor, The Crew, Riders Republic, Skull & Bones), CH4 fantezi ve anlatı odaklı oyunlara (Anno, Might & Magic, Prince of Persia), CH5 ise casual ve aile oyunlarına (Just Dance) odaklanacak. Yeni yapı Nisan 2026’da faaliyete geçecek.

İşten Çıkarmalar ve Mali Görünüm

Ubisoft, Paris genel merkezinde 200 kişilik personel azaltımı için istişare sürecini başlattı. Şirket ayrıca önümüzdeki iki yılda toplam 200 milyon Euro’luk ek sabit maliyet düşüşü hedefliyor; bu, 2022-23 mali yılından bu yana ulaşılan toplam tasarrufu yaklaşık 500 milyon Euro’ya taşıyacak. 2025-26 mali yılı için operasyonel zararın 1 milyar Euro’ya ulaşması öngörülüyor; bunun 650 milyon Euro’su iptal edilen projelerin gider yazılmasından kaynaklanıyor.

Bilanço tarafında şirket, Mart 2026 sonunda konsolide nakit ve nakit benzeri varlıklarının 1,25-1,35 milyar Euro arasında olmasını bekliyor. Bu tutar, Kasım 2027’de vadesi dolan yaklaşık 500 milyon Euro’luk tahvil borcunu karşılamaya yeterli görülüyor. CFO Duguet, borç vadesini uzatmak için birden fazla seçeneğin değerlendirildiğini belirtti. Tam yıl net gelir hedefi yaklaşık 1,5 milyar Euro olarak teyit edildi.

Ubisoft’un Q3 sonuçları, şirketin mevcut oyun portföyünün hâlâ güçlü gelir yaratma kapasitesine sahip olduğunu kanıtlıyor. Assassin’s Creed serisinin Switch 2 çıkışı ve sürekli içerik güncellemeleriyle beklentileri aşması, Ubisoft için kritik bir başarı hikayesi. Ancak bu olumlu performans, şirketin eş zamanlı olarak devasa bir yeniden yapılanma, stüdyo kapatmaları ve yüzlerce işten çıkarma gerçekleştirmesiyle tezat oluşturuyor. Assassin’s Creed franchise yöneticisi Marc-Alexis Côté’nin yeniden yapılanma sürecinde Ubisoft’tan ayrılması da bu geçişin ne denli köklü olduğunun bir göstergesi. Önümüzdeki aylarda Yaratıcı Ev yapısının faaliyete geçmesiyle birlikte Ubisoft’un bu “sıfırlama”nın kağıt üzerindeki başarıyı gerçek sürdürülebilir büyümeye dönüştürüp dönüştüremeyeceği netleşecek.