Morgan Stanley Uyardı: DDR4 Fiyatları 2026'nın 3. Çeyreğinde Yüzde 50 Fırlayabilir

Yatırım bankası Morgan Stanley, bellek pazarındaki tabloyu iyice karartan yeni bir rapor yayınladı. Zaten sıkışık durumdaki eski nesil DRAM ve NAND çipleri için önümüzdeki çeyreklerin çok daha zorlu geçeceği belirtiliyor. Analistlere göre üreticilerin üretim kapasitesini yoğun biçimde HBM ve DDR5'e kaydırması, DDR4 gibi "olgun" bellek türlerini adeta açlığa mahkûm ediyor. Bu arada DDR5 tarafında da fiyatlar soğumak bir yana, Ağustos ayında bile yükselişini sürdürdü.

Morgan Stanley'nin Öngörüsü: DDR4'te Yüzde 50'lik Sıçrama

Morgan Stanley'nin son notuna göre DDR4 fiyatlarının 2026'nın üçüncü çeyreğinde yüzde 50, dördüncü çeyreğinde ise ek olarak yüzde 10'un üzerinde artması bekleniyor. Daha da çarpıcı olanı SLC NAND tarafındaki tahmin: banka, bu ürün grubunda hem üçüncü hem de dördüncü çeyrekte yüzde 50'yi aşan artışlar öngörüyor. Raporda bu durumun bazı segmentlerde tam anlamıyla arz krizine dönüşebileceğine dikkat çekiliyor.

Suçlu Belli: HBM İştahı Üretim Hattını Kilitliyor

Morgan Stanley, bu fiyat patlamasının temel nedeni olarak üreticilerin gofret (wafer) kapasitesini HBM, DDR5 ve daha yüksek katmanlı NAND üretimine kaydırmasını gösteriyor. Bu geçiş, DDR4 ve SLC NAND için ayrılan pastayı hızla küçültüyor. Zaten bilinen bir gerçek var: HBM üretimi, geleneksel DRAM'e kıyasla yaklaşık 3 kat daha fazla silikon gofret tüketiyor. Bunun nedeni sadece dikey olarak istiflenmiş katmanlar değil; HBM katmanlarını fiziksel olarak birbirine bağlayan Through Silicon Via (TSV) yapılarının yakınına bellek hücreleri yerleştirilememesi de verimliliği ciddi şekilde düşürüyor.

Yapay Zekâ Talebi Doymak Bilmiyor

Tabloyu daha da gerginleştiren bir faktör de yapay zekâ donanımlarındaki HBM talebinin durmadan büyümesi. UBS'in yakın tarihli projeksiyonuna göre NVIDIA tek başına 2027 yılında yaklaşık 25,1 milyar Gb HBM tüketecek; bu rakam, sektörün toplam 61,5 milyar Gb'lık üretiminin önemli bir bölümünü oluşturuyor. Yani bir tek şirketin talebi bile pazarın dengesini kökten değiştirebiliyor.

DDR5 Zaten Zirveye Koşuyor

Bank of America'nın verilerine göre DDR5-5600/6400 24GB modüllerin spot fiyatları Ağustos ayında aylık bazda yüzde 8 daha yükseldi. Bu da yıllık bazda yaklaşık yüzde 483'lük dev bir artışa işaret ediyor. 2025 ortasında yaklaşık 8 dolar seviyesinde seyreden 24GB'lık bir DDR5 çipinin fiyatı, şimdi 47 dolara yaklaşmış durumda. Kısacası hem eski hem yeni nesil bellekte fiyat baskısı aynı anda hissediliyor.

Türkiye Pazarı İçin Ne Anlama Geliyor?

Bu tablo Türkiye'deki bilgisayar bileşen piyasasını da yakından ilgilendiriyor. Ülkemizde DDR4 hâlâ özellikle eski nesil masaüstü sistemlerde, ofis bilgisayarlarında ve ikinci el pazarında yaygın olarak kullanılıyor; DDR5'e geçiş henüz tamamlanmış değil. Küresel arz daralması ve döviz kuru etkisi bir araya geldiğinde, hem yeni sistem kuranların hem de mevcut PC'sine RAM eklemek isteyen kullanıcıların cebi ekstra yıpranabilir. Distribütörlerin stok politikaları ve gümrük süreçleri nedeniyle Türkiye'deki fiyat artışlarının küresel trendden birkaç hafta gecikmeli yansıması da olası; bu da yakın zamanda RAM veya hazır sistem almayı planlayanlar için bir pencere anlamına gelebilir. Öte yandan yapay zekâ donanımlarına olan talep sürdükçe bu tür dalgalanmaların geçici değil, önümüzdeki birkaç yıl boyunca tekrar eden bir döngü hâline gelmesi de sürpriz olmaz.